聪明的投资者（第4版，注疏点评版）
未标章节
学到了很多。原来不同投资者的分类，股份相关的拆分等资本游戏由来已久。买股票就是买那家公司。
巴菲特会如何解读《聪明的投资者》
向进攻型投资者推荐以下三种投资策略：第一种策略是购买相对不受市场追捧的大公司股票；第二种策略是买进被严重低估的便宜货股票；第三种策略是特殊情况或“破产债务重组”股票套利。
格雷厄姆本人是买便宜货股票为主，特殊情况套利为辅。巴菲特早期完全模仿格雷厄姆，但是后来他发现，非常低估的便宜货股票后来变得很少，于是转向第一种策略，购买相对不受市场追捧的大公司股票。
其实价值投资就是逆向投资，在股市过于低估时买入，而在股市过于高估、安全边际太小甚至消失时卖出。这正符合格雷厄姆所说的，做些与众不同有新意的趣事。
导言点评
那时你将真正体会到，要想成为一个聪明的投资者，重要的是性格而不是智力。
第1章点评
人类所有的不快乐，均来自一个原因：不知道如何安静地待在家里。 ——布莱斯·帕斯卡尔
第5章点评
如果你应当“购买你熟悉的公司”，那么最好的投资莫过于，把你在401(k)账户中的养老基金，用来购买你所在公司的股票。
内部人所掌握的往往是一堆假象，而非真实情况。
第7章点评
正如丹麦哲学家齐克果所指出的，只有回过头来才能理解生活，但是，生活必须往前走。
第8章 投资者与市场波动
不要在股价出现大幅上涨后立即购买股票，也不要在股价出现大幅下跌后立即出售股票。
第8章点评
资金亏损所带来的痛苦程度，是等额盈利所带来的快感程度的两倍。
哈哈。
如果不是每时每刻去核实或了解自己房屋的市场价格，房屋的价值是不是就不会随着时间的变化而上升了呢？
在此，我声明：拒绝让一群陌生人替我做出金融方面的决策。此外，我着重承诺：永远不会因为股市上涨而去投资，永远不会因为股市下跌而去出售手中的投资。
第9章 基金投资
自古以来，乐观和充满活力的人（通常都很年轻）都在承诺以“他人的钱”来创造奇迹。他们一般能够暂时做到这一点（或者说，至少看起来是做到了这一点），但是，最终他们将给公众带来损失。
第20章 作为投资中心思想的“安全边际”
首要的和最明显的一条准则就是：“知道自己在干什么，即通晓自己的业务。”
不要让其他任何人来管理你的业务，除非你能够足够细致地监控并理解他的行为；或者你在内心中有很强的理由相信他的品格和能力。”对投资者而言，这条准则决定了什么情况下可以让别人来为自己做出投资决策。
“如果没有可靠的计算表明某项业务（产品的制造或交易）获得合理利润的机会较大就不要涉足这项业务。尤其是要远离那些利益不大，亏损却很严重的业务。”
第四条商业准则更加明确：“有勇气相信自己的知识和经验。如果你根据事实得出了结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人会迟疑或反对。”
4 普通股领域新的投机
在过去，普通股的投机几乎完全局限于公司本身——它们来自于不确定的事物、各种因素的变化、行业的直接萎缩以及公司自身的组织结构。
这种态度可以用一句话来描述：主要强调对未来的预期
大投机因素——来自于信息不透明和不公开的投机因素
Medius tutissimus ibis （走中间的道路是最安全的）
5 Aetna Maintenance公司的历史
他们在乎这些东西吗？对于华尔街经常发生的这种完全弱智、影响广泛和无法避免的灾难性投机，应该由谁来承担责任呢？